В официальном сообщении регулятора отмечается, что годовая инфляция по итогам мая достигла 11,3%. Ключевым драйвером роста цен названа сервисная инфляция вследствие заметного удорожания как регулируемых тарифов, так и рыночных услуг. Но при этом ускоряется и рост цен на продовольствие. Месячная инфляция в мае составила 0,9%, заметно превысив историческую динамику. Таким образом, давление на цены сохраняется, и даже увеличивается - на фоне вновь возросшего потребительского спроса, роста издержек производства, а также продолжающегося фискального стимулирования.
Нацбанк отмечает и растущее внешнее давление – из-за высокой инфляции в России, продолжающегося роста мировых цен на продовольствие на фоне высокого спроса и валютных колебаний, а также высокой неопределенности, вызванной эскалацией торговых конфликтов и волатильностью цен на сырьевые товары.
В Казахстане уже пересмотрен прогноз инфляции на 2025 и 2026 годы. В 2025 году она ожидается в пределах 10,5-12,5%, в 2026 году – 9,5-11,5%. Только по итогам 2027 года инфляция снизится до уровня 5,5-7,5% как результат сдерживающей денежно-кредитной политики и постепенного сворачивания мер бюджетной поддержки в рамках предстоящей налогово-бюджетной консолидации.В рамках базового сценария цена на нефть марки Brent пересмотрена в сторону снижения до 60 долларов за баррель в среднем до конца прогнозного периода. Сценарные условия скорректированы с учётом фактической динамики цен и ожидаемого превышения предложения на рынке нефти над спросом.
Прогноз роста экономики Казахстана на 2025 год был повышен до 5-6% вследствие усиленного внутреннего спроса и роста инвестиционной активности. Прогноз на 2026 год составляет 4-5% с учетом более ритмичного роста в 2025 году и более низкого роста экспорта из-за сценарного снижения цен на нефть по сравнению с прошлым прогнозом. Экономический рост в 2026 году продолжит поддерживаться внутренним спросом и увеличением добычи нефти. В последующем рост будет зависеть от успешной реализации структурных реформ, запланированных правительством, включая меры по увеличению инвестиций в основной капитал, привлечению прямых иностранных инвестиций и либерализации экономики.
Хотя сдерживающее влияние на инфляцию продолжат оказывать проводимая умеренно жесткая денежно-кредитная политика и запланированные меры фискальной консолидации, сохраняется неопределенность в отношении фактических темпов роста цен на ГСМ, жесткости фискальной дисциплины (включая реализацию планов по снижению изъятий из Национального фонда), а также вторичных эффектов от повышения регулируемых цен и ставок НДС. Тем самым, по мнению Нацбанка, текущая ситуация требует поддержания умеренно жестких денежно-кредитных условий в течение более длительного времени, чем предполагалось ранее.«Баланс рисков сместился в проинфляционную сторону, что обуславливает высокую вероятность сохранения базовой ставки на текущем уровне до конца 2025 года. Поддержание текущих условий направлено на стабилизацию инфляционных ожиданий, предотвращение закрепления тренда на ускорение роста цен и возвращение инфляции к устойчивой траектории снижения в направлении среднесрочной цели в 5%», — поясняет регулятор.При этом Национальный Банк не исключает возможности повышения базовой ставки в дальнейшем - при необходимости.
Арина Александрова, фото пресс-службы Нацбанка РК