Годовая инфляция в Казахстане продолжает замедляться. В мае она составила 10,4 процента, снизившись на 2,5 процентного пункта по сравнению с пиковым уровнем 12,9 процента в сентябре прошлого года.
Продовольственная инфляция снизилась до 10,7 процента. Это связано с более медленным ростом цен на овощи и фрукты, социально значимые продукты и часть импортных товаров. Непродовольственные товары подорожали на 11,7 процента — темпы роста остались прежними. В Банке отмечают, что это связано с укреплением тенге и более стабильным потребительским спросом, в том числе на фоне замедления роста потребительских кредитов. Услуги подорожали на 8,7 процента, но рост цен в этом секторе также продолжил замедляться благодаря стабилизации спроса и более спокойной динамике тарифов на коммунальные услуги.
Месячная инфляция в мае снизилась до 0,7 процента против 0,8 процента в апреле. Базовая и сезонно очищенная инфляция также составили 0,7 процента.
Инфляционные ожидания населения на ближайший год составили 12,7 процента. В последние месяцы они держатся в диапазоне 12,4–12,7 процента, тогда как ранее устойчиво превышали 13–14 процентов. В Национальном Банке подчеркивают:
«Значительная часть ожиданий по-прежнему формируется под влиянием изменения регулируемых цен». Ожидания профессиональных участников рынка на конец 2026 года остаются на уровне 10 процентов. На мировых рынках продовольствие продолжает умеренно дорожать. Рост связан с увеличением цен на растительные масла, мясо и зерно, тогда как сахар и молочная продукция дешевеют. В России инфляция демонстрирует признаки замедления. В странах Европейского союза и Соединенных Штатов Америки процесс снижения инфляции приостановился из-за высоких цен на энергоносители. На этом фоне крупнейшие центральные банки сохраняют осторожный подход и готовы корректировать политику при необходимости»,– говорится в сообщении Нацбанка.
Прогноз по нефти марки Brent пересмотрен в сторону повышения. До конца текущего года ожидается уровень около 90 долларов США за баррель. В дальнейшем прогнозируется снижение до 75 долларов США за баррель в 2027 году и до 65 долларов США за баррель в 2028 году. В Банке отмечают, что нефтяные цены остаются чувствительными к геополитической ситуации на Ближнем Востоке.
Прогноз инфляции на 2026 год снижен до диапазона 9–11 процентов вместо прежних 9,5–11,5 процента. Причины пересмотра — более быстрое фактическое замедление инфляции, ограниченное влияние повышения налога на добавленную стоимость на цены и укрепление тенге. В Банке ожидают, что инфляция в текущем году перейдет в однозначный диапазон. В 2027 году она, по прогнозу, составит 5,5–7,5 процента, а в 2028 году приблизится к целевому уровню около 5 процентов.
При этом риски для инфляции остаются повышенными, хотя и стали менее выраженными. Внутренними факторами давления остаются рост спроса, расширение денежной массы, влияние квазифискального стимулирования, изменение тарифов на коммунальные услуги и цен на горюче-смазочные материалы. Внешние риски связаны с геополитической напряженностью и возможным усилением давления со стороны мировых рынков.
Прогноз роста валового внутреннего продукта на 2026 год улучшен до 4,5–5,5 процента. Это связано с более высокой экономической активностью и улучшением ценовой конъюнктуры на нефть. В 2027–2028 годах рост ожидается на уровне 3,5–4,5 процента.
В Национальном Банке пояснили: «Снижение инфляции и улучшение прогноза позволили создать пространство для снижения базовой ставки».
При этом регулятор подчеркивает, что денежно-кредитные условия останутся умеренно жесткими, чтобы закрепить достигнутую динамику.
Дальнейшие решения по базовой ставке будут приниматься с учетом новых данных по инфляции, внутреннему спросу, исполнению бюджета и влиянию государственных расходов.
Следующий подробный отчет о денежно-кредитной политике будет опубликован 10 июня 2026 года. Очередное решение по базовой ставке объявят 24 июля 2026 года в 12:00 по времени Астаны.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал
Ланга Черешкайте, фото gov.kz.
