Продолжающийся рост инфляции, несмотря на принимаемые меры по ее сдерживанию, стал причиной беспокойства депутатов парламента. Мажилисмен Бакытжан Базарбек в ходе совместного заседания палат парламента в пятницу обратил внимание на странности действия одного из главных инструментов сдерживания инфляционного роста – базовой ставки. Так, в декабре 2024 года базовую ставку повысили до 15,25%, в марте 2025 года — до 16,5%, однако инфляция в начале года составила 8,6%, а в марте выросла до 10%, передает корреспондент zorknews.kz.
«Это говорит о слабой передаче сигнала от ставки к экономике, либо из-за высоких инфляционных ожиданий, либо из-за подрыва доверия к регулятору и низкой эффективности других инструментов. Если инфляция устойчиво превышает параметры, заложенные в расчетах бюджета, это обесценивает выделенные бюджетные средства на социальные нужды, приводит к увеличению затрат на обслуживание долга и стимулирует рост дефицита. В прошлом году Нацбанк активно проводил стерилизацию избыточной ликвидности, которая создавалась в том числе за счет высокой доли бюджетных вливаний через БРК, «Самрук-Казына», бюджетные трансферты. То есть, минфин вроде бы финансирует экономику, а Нацбанк её тормозит. Может, поэтому инфляция уже не чувствительна к принимаемым мерам?», – задался вопросом мажилисмен.
Председатель Национального банка Тимур Сулейменов, согласившись, что высокая инфляция действительно тревожит, обратил внимание на то, что базовая ставка, как инструмент, транслируется в первую очередь на финансовые инструменты, влияя на уровень корпоративных кредитов и депозитов.
На потребительское кредитование ее влияние «несколько ниже, в силу того, что, наверное, финансовая грамотность населения, безусловно, конечно, не такая высокая, как у финансовых институтов; высокая степень цифровизации, ну и немножко другая поведенческая модель при потребительском кредитовании, нежели корпоративном».
«Что касается факторов (влияющих на инфляцию), они назывались уже неоднократно, то есть, это продолжающаяся тарифная ценовая реформа. Она, безусловно, нужна, необходимо обновлять инфраструктуру, необходимо делать этот сектор ЖКХ привлекательным не только для государственных инвестиций, но и для инвестиций частных, а без повышения тарифов это не сделать. Но, тем не менее, в моменте, естественно, это оказывает такой проинфляционный, повышательный эффект», – констатировал Сулейменов.
Аналогична, по его словам, ситуация и с ценовыми реформами, которые при всей необходимости «в моменте» оказывают влияние на инфляцию. Еще одним значимым фактором остается ровень фискального стимулирования – то есть поддержка государством экономики за счет прямых бюджетных вливаний.
«Есть главный инструмент, определяющий стоимость денег в экономике - базовая ставка. Мы считаем, что ее уровень на данный момент достаточный для того, чтобы и для поддержания экономического роста, но и в то же время не упустить инфляцию. На данном этапе этот уровень адекватен», – заявил Сулейменов.
Со своей стороны, как монетарный регулятор, Нацбанк принимает меры по сокращению избыточной ликвидности, поэтапного сдерживания темпов потребительского кредитования и ряд других. При этом, напомнил Сулейменов, президент поручил правительству и Нацбанку подготовить комплекс мероприятий по сдерживанию инфляции.
«Базовый документ готов. Я надеюсь, что в ближайшем времени мы его рассмотрим внутри правительства. Ну и, наверное, потом уже он будет опубличен», –пообещал глава Нацбанка.
Арина Александрова, фото depositphotos.com.
